習終於出手 股市狂飆可救經濟?

十一長假期後，中國股市8日重開，由於市場氣氛熾熱，投資者預期股價將持續上漲；滬深300指數，在假期前一天(30日)大漲8.5%，由9月24日政府宣布刺激經濟措施到30日之內的五個交易日漲了25%，打破15年來的紀錄。但這個漲勢可持續多久？這波飆升，能否幫助中國復興經濟、甚至為中國開闢出一個繁榮的新時代？

從各種跡象去判斷，眼前這波刺激經濟措施只屬短期現象，中國經濟將難以恢復到疫前水平，更不用說開闢出一個新時代，這波短期現象，最多只能維持數周。中國央行(人民銀行)9月24日宣布降準降息，包括降低房貸利率，主要因為在之前的一周，美國聯準會宣布降息兩碼(0.5%)，為中國央行創造降息空間。兩天之後，即9月26日，由習近平主持的政治局會議決定，推出一連串的刺激經濟措施，包括動用2兆元人民幣，一半給地方政府解決負債，一半直接送現金給中國家庭(有兩名小孩以上的家庭)；另外還動用8000億元人民幣救股市，這是投資者瘋狂入市的基本原因，因為政府「政治救市」，等於「派錢」，不拿白不拿。

但人為救市不可能長久，「國家隊」不可能長期入市，股市是自由市場，終歸要回復自由買賣狀態，所以股市最後必回到由投資者買賣決定的正常狀態，由不正常的政府救市，變回正常買賣的狀態，必將由燦爛歸於平靜，而且在國家隊退出市場前，必將爆發拋售潮。政府救市時間愈長，所耗資金就愈多，政府救市可維持多久？政府救地方債務所動用的資金也不夠，因為地方政府在房價崩潰後失去賣地的收入，債務龐大，1兆元根本不足夠。另外，刺激經濟款項也不夠，專家估計，以中國的經濟規模估計，要經濟復甦，刺激款項至少要7兆至10兆人民幣。在刺激款項不足夠的情況下，經濟將難以恢復。

還有一個重要原因使這波刺激措施難為。經濟要維持擴張，必須有「需求」，包括最重要的消費者需求，例如消費者必須有買房的需求，房市才有可能恢復正常，但這次刺激經濟措施的重點落在「供應」之上，即款項交到地方政府身上，讓它們用以償還債務，另一部分則用來補助家庭的生活開支，不可能用來買房，刺激措施因此對房市不起作用。上海北京現在的房價比2021年高峰時，已下跌三成至五成；只要房價繼續跌，人們就沒有買房的意願，其他的所有消費也都受到影響，而杯水車薪的補助將無法挽經濟狂瀾於既倒。

自去年第二季中國經濟未能如政府所願的疫後反彈，不少專家已呼籲政府出手，推出大規模的刺激經濟措施，用來振衰起敝，但是政府一直不敢出手，坐視經濟減速，只說「救經濟」，卻一直未見行動，到了今年暑假，經濟危機進一步加深(今年暑假製造業繼續下滑，8月工業利潤比上年同期大跌17.8%)。

為什麼現在終於要出手？因為經濟繼續低迷，所以中國政府最近採取連串行動，例如7月三中全會的主題就是經濟改革；到了8月又借鄧小平120年誕辰，宣傳進一步改革；然後就是9月推出刺激經濟措施。習終於出手，顯示他終於意識到經濟危機對社會和政治造成的威脅。

習的終於出手，政治應是更重要的因素。今年十一，適逢中共建政75年；前蘇聯1991年解體，蘇共1917年建政，總共只活了74年，中共現在已活了75年，比「老大哥」多一歲，但中共政權能再維持多久？這個問題一直是中共自1989年以來的核心恐懼，鄧小平當年如果不是害怕社會動亂，就可能不會在六四出兵鎮壓學生，習近平近年不斷反覆提到前蘇聯崩潰的教訓，例如去年1月說中共的「大黨特別挑戰」，以及「挑戰毛思想將導致黨內分化」(講話到今年才揭露)；今年7月央視還特別播出兩集的蘇聯崩潰紀錄片，主題就是吸取教訓。因此習現在推經濟刺激措施，應是「政治生存」的手段，2024年的夏天，中國經濟衰疲，社會氣氛低迷，實在有必要刺激一下。

今年十一，中共建政75年，北京少見慶祝，氣氛難與2008年北京奧運和2019年建政70年相比；天氣報告說，十一長假期後，北京將受強冷天氣影響，天安門廣場的秋意正濃，西山的紅葉開始變色；寒冷天氣即將到來，假期前的股市熾熱，恐將很快就會被冷空氣所驅散。