十一前 中國股市為什麼會暴漲

中國十一國慶前的股市暴漲引發了全球投資者的關注。此次股市的漲勢，完全顛覆了投資者對中國股市的認知。在央行放大招後，許多人或許也知道股市會漲，可漲得如此凶猛，人們還是第一次見到，於是什麼原因驅動中國股市暴漲，成了最近這段時間輿論討論的熱點。

中國股市在過去幾年，在全球主要股市中是墊底的，其他股市紛紛創歷史新高，中國股市卻一跌再跌，這種價值的窪地讓中國股市上漲有客觀的基礎。然而，要出現現在的暴漲，肯定是要政策刺激的。不過，只有政策的刺激，哪怕是強刺激，最多是一兩天指數有非常大的漲幅，不可能連續多天股市都暴漲，這就是此波行情的特殊之處。   

中國國慶前夕，央行和證監會對股市進行了大放水，政策刺激的力度之大堪稱超預期，這次救市不但為股市輸入萬億資金，更是代表著當局宏觀調控思路的轉向，也就是，當局事實上放棄了過去幾年穩中求進，不實行大規模刺激經濟的思路，轉而通過重新扶持房地產和股市的辦法，來保經濟增長。

雖然中國股市也曾經漲到6000多點，但以中國的經濟規模，股市若上萬點也是完全應該的。然而，中國股市在過去的十多年，長期在3000點上下徘徊，此中原因，一是監管部門以熊市思維來對待股市，生怕股市漲得太高會出問題，因此只要股市每次漲的太快，就會打下來；二是政府並不真正重視股市，房市才是政府的最愛，因為政府的財政主要依賴房子，所以，把發展房地產作為政府的主攻方向，鼓動民眾買房炒房，房市積蓄了太多的資金。除了這兩個因素，股市自身的制度不健全，監管的欠缺以及亂作為對股市的發展也是一大傷害。

而近十年來特別是最近幾年股市的萎靡不振，和中國經濟的走弱又是直接關聯的。經濟下行則要直接歸咎於習近平的經濟政策，是習對經濟的治理導致了這個後果。習上台後，股市一度也漲勢不錯，2014年滬市上漲了52%，2015年更是創下了5178點有史以來第二高。但是，習在第一任期的後兩年，開始著手實施他的經濟發展思路，終把中國經濟搞成現在這個樣子。

簡單地說，習有個執念，要經濟轉型升級，從全球產業鏈的低中端到中高端，尤其在關鍵產業和科技方面，進入全球第一梯隊，最好和美國並駕齊驅。要實現這個目標，就必須打壓房地產，因為後者沉澱了太多資金，需要把這些資金從房市逼出來，流向先進製造業，發展新質生產力。把產業轉型升級的重擔交給國企去挑，因為在習看來，民企既沒有這個實力，也不讓他放心。

經濟轉型升級，這個意圖不能說不好；房價太高，百姓買不起房，也會滋生社會不穩定。換言之，壓一壓房價，確實有必要，但習對房地產打壓的思路和手段有問題，致使房市一蹶不振。另一方面，習不信任民企，尤其不信任互聯網平台企業，怕它們做大後，染指意識形態，搞亂金融，形成和黨對立的力量。所以，與產業的轉型升級配套，他也對互聯網平台企業推出了強監管政策，導致平台企業的蓬勃發展勢頭嘎然而止。

習在他的第二任期主要做了上面這兩件事。雖然他的經濟治理也取得了部分成功，表現在出口的「新三樣」上，但產生了非常嚴重的後遺症，讓中國經濟從此走下坡路。偏偏在這個過程中又遇上三年疫情，可謂雪上加霜，再加上人們對他的專權本就非常痛恨，全社會哪有什麼心思去搞經濟，在這種情況下，股市焉然好得起來。

當局年初定下了5%的增長目標，可前8月的經濟表現很不給力，如果還按穩中求進、大水漫灌的思路和方式去調控經濟，5%的增速是難實現了。這將導致更加嚴重的失業和政府財政困難的加劇，讓人們對未來更沒有信心。除此外，由於今年是20大後新政府的第二年，不能完成全年增長目標，對新政府的經濟治理能力以及信譽也是個嚴重打擊。考慮這些後果，要保5，政策和思路必須轉向，而今年只剩3個月，一般的刺激措施肯定起不到效果，需要放大招，強刺激。對當局來說，最有效的刺激方式是扶持股市和房市，股市和房市繁榮，人們的信心也就起來了，敢去花錢，有了消費，企業也就敢去投資和擴大生產。

央行的大招都是對著股市和房市去的。9月底的政治局會議也罕見討論經濟，強調逆週期調節的重要，要推出更多的貨幣和財政政策，完成保5任務。這讓市場看到了當局的決心和調控思路的轉向。從這個角度說，這波行情恐怕要到4000點以上，甚至有可能挑戰2014年的高點。但也正應了那句老話：早知今日，何必當初，折騰了這麼久，猛然才發覺，發展經濟，還得靠股市和房市。