美股最前線/場外現金激增 將成明年動力
FundStrat技術策略師紐頓(Mark Newton)在最新報告中指出,貨幣市場基金中不斷增加的現金,應該會成為2024年美股的強大支撐。
平均5%以上的利率誘惑導致今年貨幣市場基金資產激增,場外現金總額最近達到創紀錄的5.88兆元。比去年的貨幣市場基金持有量4.73兆元增加了24%。
紐頓說:「雖然過去幾周一些重要的信心民調變得更加樂觀,但該指標應該會給市場多頭帶來安慰,這代表了考慮到全球流動性背景以及未來幾周或幾個月的小幅回調,應該還是可以進場買進。因為場外有充足的現金。」
如果Fed明年開始降息,市場也預計降息至少6次,現金爆倉的現象會更明顯。屆時貨幣市場基金的無風險利率將同步下降,使得持有現金的吸引力降低。
此外,FundStrat另一位分析師李湯姆(Tom Lee)在12月初時表示,隨著Fed轉向寬鬆的貨幣政策並允許市場流動性反彈,美股將在2024年飆升至歷史新高的5200點。
Fundstrat預測,在Fed把利率提高至5.25-5.5%的目標範圍以降低高物價後,明年利率可能降至3.2-3.5%,相當於降息約200個基點。
李湯姆表示,「Fed不再與通膨作戰,而是真正轉向商業管理周期,這是一個巨大的變化。」
市場已經對調降利率進行定價。彭博數據顯示,信貸利差正在收窄,美國投資級企業債券利差最近收緊至2022年以來的最低水平。與此同時,高收益債券價格上漲。
李湯姆對此表示,如果認為當前股市上漲只是僥倖,這個觀念就錯了。這事實上是流動性反彈的改善。(財經新聞組)
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