Blackwell需求太旺 推動Nvidia股價創新高

輝達（Nvidia）股價創下歷史新高，公司市值逼近3.4兆美元，此前輝達主管群透露，Blackwell GPU產品「未來12個月已被訂光」，成功驅散有關新產品延後與長期展望的疑慮。

輝達股價周一（14日）勁揚2.4%至每股138.07美元，是6月以來首度創下歷史收盤高價，本月來大漲近14%，今年來漲了179%，是標普500指數中今年來表現第二佳的股票。

根據英國金融時報報導，輝達市值達3.39兆美元，是美國第二大市值上市公司，逼近蘋果的約3.55兆美元。

輝達執行長黃仁勳近期表示，Blackwell「正在全面生產」，且產品的需求「瘋狂」，這一席話消除了有關Blackwell因工程問題可能延後出貨的疑慮，這些疑慮曾引發輝達股票遭遇一波賣壓。此外，摩根士丹利分析師在與輝達主管群會面後，在上周一篇報告中透露，Blackwell未來12個月左右的訂單已經被訂完，「每項指標都顯示這項企業維持強勁，能見度非常高」。

這些評論鞏固了有關輝達仍是AI投資寵兒的地位，尤其是主要科技公司依然致力於進行AI支出。舉例來說，根據彭博彙編分析師的預估，微軟2025年度資本支出預期提高近三分之一，達到約580億美元。

Martin Currie投資管理公司經理人歐斯馬尼表示：「原本存在著延後生產將帶來衝擊的疑慮，如今這些更新的消息令人放心。」

除了Blackwell熱銷外，其他樂觀消息還包括台積電近期營收凸顯出AI需求強勁，以及OpenAI的一輪融資使得該公司估值達1,570億美元。OpenAI近期推出一款具有推論能力的AI模型，Alphabet也在投入類似領域。

Gabelli Funds投資組合經理人貝爾頓表示，這些事件「重新激發人們對這領域的興趣，人們對於具推論能力AI的用途感到興奮。推論代表輝達的一個新領域，當你考量到它的運算密集度時，這會是一個巨大的新產品類別。」他把輝達視為核心持股，預期未來幾年AI會有穩定的需求，「這不是一檔還沒被發覺的股票，但估值依然合理」。

輝達在過去五季，每季營收都成長逾一倍，其中有三季至少達兩倍。根據LSEG，在截至10月底止的一季，分析師預估輝達營收成長約82%至329億美元。另據彭博彙編的資料，分析師預期輝達當前會計年度的營收將增加一倍多，下個年度再成長44%。華爾街分析師已持續調高對輝達過去一季的盈餘與獲利預估。

輝達強勁的成長展望也讓估值維持在合理範圍內，有助於支撐多頭派主張繼續買進輝達的理由。輝達目前預估本益比高於37倍，但仍低於五年平均值，而且也低於6月股價高峰時的逾44倍。