美股最錢線/著陸不是重點 本輪牛市怪異
經濟繼續穩步前進,本周的經濟數據如GDP、JOLT、聯準會首選通膨指標和就業報告,預計將提供軟著陸已經到來的證據。
但似乎讓人感受不到有任何著陸的跡象。從大型科技公司的財報、受天氣影響的數據到即將進行的選舉,有太多事情正在。與此同時,那斯達克綜合指數29日創下今年第28次歷史新高。
嘉信理財資深投資策略師戈登描述了投資人面臨的某種認知失調,「我們現在正在經歷軟著陸。」「但這不是終點,而是一個過程。」
他同意舊金山Fed行長戴利的觀點。她在最近的文章《軟著陸只是開始》中使用了最適當的術語「持續擴張」。
對他們而言,所有關於著陸的討論可能都是本末倒置。
值得記住的是,在全美出現衰退之前,我們仍生活在疫情解封後美國經濟重啟的擴張中。
在經歷2020年歷史性的下滑和飆升之後,除2022年前兩季外,美國經濟成長依然強勁。而對2022年第2季成長率由負轉正的最新修正,無疑更強化了持續擴張的論點。
雖然這個擴張周期已進入第4年,但最近才剛慶祝這輪牛市的2周年紀念。深入研究這種錯置有助於解釋為什麼這輪牛市違背了過去40年的大部分慣例。
Ritholtz Wealth Management首席市場策略師考克斯(Callie Cox)說,「這是一個奇怪的牛市。」「連我也看不透。」
她說,「原本我們認為小型股會領漲。」但隨著大型股在2023年崛起,像羅素2000指數這樣的小型股指數繼續創下新低。
但她提出另一個關鍵見解,將目前的牛市與過去40年來的其他牛市區分開來,「奇怪的牛市是利率環境的產物。」正是因為這一點,可能最讓投資人和企業主感到驚訝的是聯準會。(財經新聞組)
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