新聞評論／當國家隊成套利淵藪 國發基金只能退場

國發基金投資之事業近年不斷傳出弊案和虧損，國發會主委兼國發基金召集人劉鏡清最近表示，已啟動從「聯合再生公司」的退場機制，並正評估退出屢屢爆雷的牛仔褲大廠如興。至於近五年虧損上百億元的電動機車龍頭Gogoro，國發基金則將與新團隊商討未來發展。國發基金投資事業長期虧損者多達廿多家，目前被點名的只是一隅；再不處理，將成尾大不掉之禍。

值得省思的是，凡受國發基金青睞而投資之事業，因獲得國家資金挹注，常常打著「國家隊」的招牌高調行事，甚至藉此獲得其他企業無法享受的特殊待遇與扶助。然而，國發基金對這些企業的經營，卻缺乏實質的參與，代表董事多半只是形式上的參與。因此，即使這些企業虧損累累或弊端重重，甚至遭到監察院糾正，經營者卻依然故我，並不改正。這次國發會主動提出「退場」之議值得肯定，但後續有什麼實際作為，則尚待觀察。

以這次國發基金主動提議退場的「聯合再生能源」為例，就是一個「能源國家隊」淪為「能源蟑螂」的案例，到了非斬不可的地步。國發基金是在2018年投資「聯合再生」30億元(台幣，以下同)，當時主要是蔡總統提出志大言大的2025「非核家園」政策，為達成難以企及的目標，對光電產業提供了各種甜美的誘因；聯合再生即在這種情況下大肆攻城掠地，吃相極其難看。

聯合再生最受詬病的爭議有二：其一，聯合再生母公司在2021年取得彰濱工業區太陽能光電承租權，八個月後，即違反合約將得手標的打包轉售給和暄綠能公司，套利2.6億元。引發非議後，當時的經濟部長王美花還幫它緩頰。其二，在光電案場的評審過程，有特定評審委員對聯合再生放水；該公司提出的回饋金僅3.3％，遠低於其他公司達數倍之多，卻獲得最高分；這將使政府在20年內少收70億元。政府主持的招標遊戲，竟有人對它放水輸送利益。聯合再生董事長洪傳獻，正是蔡英文競選連任時的綠能產業後援會會長，兩事會毫無關係嗎？

當年國發基金投資聯合再生，原預估它次年即可轉虧為盈；未料六年過去，並無明顯改善，其累計虧損已高達140億元。此外，這家能源國家隊還被踢爆，它承攬的幾處軍方光電工程，都違法使用了陸製產品。試問，國發基金若不退場，將伊於胡底？

再看，曾被捧為台灣電動機車之光的Gogoro，近年因維修遲滯、電池效能及市場開拓受限等問題，創辦人陸學森近期已下台走人。Gogoro的電動機車，近年對台灣環保及噪音改善確實頗有助益。然而，政府不斷提供各種補貼，卻無法幫助它茁壯，甚至被質疑新車款採用了中國大陸的馬達零件。台灣市場規模有限，經濟部對本土化的標準又太高，Gogoro長年在創新與補貼中掙扎，終未走出困境。上市兩年來，其股價慘跌逾九成。國發基金如果驟然退場，Gogoro是否將慢慢消亡，或者民間擺脫政府奶嘴而能走出新路？

無論如何，國發基金的運用與退場，已到了非檢討不可的地步。事實上，依國發基金產創基金作業要點，國發基金的投資持有期限以五年為原則。根據這項規定，國發基金此際退出聯合再生，正是時候。但諷刺的是，國發基金目前最大宗的收益，來自其持有之16億股的台積電股票，一年即貢獻260億元的賸餘，而這是38年前政府以其前身「行政院開發基金」投資的成果。若要問近年政府的投資成績如何，民進黨政府又將如何作答？