人行推「互換便利」 股市迎5千億活水

中國官方做多股市態度堅決。中國人民銀行(央行)10日在盤前公告，即日起接受符合條件的證券、基金、保險公司申報互換便利。首期操作規模人民幣5000億元(約706億美元)，視情況可進一步擴大操作規模。此舉可望為股市注入更多的資金動能。利多消息激勵下，上證指數10日開高震盪，盤中最大漲幅達3.7%，終場上漲1.32％，收報3301點。

人行此前宣布將創設新工具「證券、基金、保險公司互換便利」（簡稱：互換便利），支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產，便於在市場上回購或賣出融資，運用工具獲取的資金只能用於投資股票市場。

該工具昨日正式推出。業內專家表示，這是採用「以券換券」的形式，不是人行直接給錢，所以不會增加基礎貨幣投放，也不是搞量化寬鬆。

上海第一財經表示，由於這是央行首次創設支持資本市場的結構性貨幣政策工具，因此引發市場廣泛熱議與討論，但類似的結構性貨幣政策工具國際上已有先例。

在次貸危機期間，美國聯準會就曾設立「定期借券機制」（TSLF），一級交易商可將手中流動性稍差的證券換取聯準會的國債，從而改善一級交易商的流動性狀況。

另外，市場關注中國是否會再有「財政大招」帶動股市續漲。中國人民銀行旗下的金融時報引述專家表示，中國財政部已設立特別國債收支科目，財政部12日主持的記者會，財政部長藍佛安將介紹「加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展」有關情況，有較大可能性提及增發特別國債。

中國首席經濟學家論壇理事長連平表示，中國財政部已設立特別國債收支科目，表明通過特別國債增發的可能性較大。此外，預計年底前，部分專項債額度將提前下達，使用範圍可能擴大。

連平表示，預計土地儲備和地方政府債務化解或將是政策發力的重點方向。下一步宏觀政策要提高針對性、一致性和持續性，讓市場形成穩定預期，激活更大市場活力。