分析師解讀川普訪談 推論出3種穩贏的「川普交易」:真正棘手的是時機
![前總統川普接受彭博商周專訪,表示他願意讓聯準會(Fed)主席鮑爾(右)做滿任期,只要「他做正確的事」。(路透)](https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2024/07/17/30032126.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75)
前總統川普上月接受彭博商周專訪,分析師解讀16日刊出的訪談內容,認為倘若川普11月贏得美國總統大選、二度入主白宮,作空美元、押寶美債殖利率曲線變陡是聰明的投資,金價也看漲。
川普在訪談中被問及,是否會讓聯準會(Fed)主席鮑爾做到2028年底任期屆滿。川普回答:「是的,我會...我會讓他做滿任期,尤其如果我認定他會做正確的事。」
川普會讓鮑爾做完任期?有附帶條件
MarketWatch報導,財經部落格Macro Tourist主筆穆爾指出,川普這句話有玄機,重點在下半部「如果我認定他會做正確的事」。穆爾指出,那句話未必表示川普會讓鮑爾任期「做好、做滿」,而是有附帶條件。
穆爾的解讀是:那可能暗示,川普上台第一天後,如果利率沒朝川普偏好的方向(下降)走,他會試圖敦促Fed降利率。穆爾說:「我從不認為川普會立刻炒鮑爾魷魚。顯然,他的第一步會設法仗勢逼他調降利率,就像詹森總統逼(當年的Fed主席)馬丁(William McChesney Martin)那樣。」
穆爾認為,鮑爾當然會拒絕向壓力屈服,那麼就會被川普革職或自己辭職。他認為,川普在訪談中那麼說,只不過是「在選前選擇以柔和的語調和辭令談論Fed,好讓華爾街滿意罷了」;即便如此,川普「談到Fed是否應順己意而為,仍不由得流露出真正的想法」。
川普也在訪談中提到,他認為美國經濟此刻面臨最大的挑戰,就是日圓和中國人民幣疲軟的問題。川普指出,美元相對太強,會迫使美國重型工業設備製造卡特彼勒(Caterpillar)在海外設廠,才能跟日本對手小松(Komatsu)競爭。
推論:美元看貶、美債殖利率看升、金價看漲
根據川普訪談內容,穆爾推斷出贏面最大的「川普交易」投資。
穆爾說:「如果川普勝選,美國將經歷美元大幅貶值,伴隨著數十年來最激烈的關稅。而且,Fed任何抵銷(通膨壓力)性的貨幣政策緊縮,都會遭遇龐大阻力。」
他的結論是:「做空美元,並押注美債殖利率曲線陡升,將會揮出全壘打。」
對於不想交易外匯或固定收益的投資人,他的建議是:「金價後市將牛氣沖天。」
不過,難就難在抓對時機。他說:「等到川普勝選時,價格可能都大致反應過了。所以,時機的拿捏才是真正棘手的部分。」
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