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美企業庫藏股金額創新高 主管卻賣股票

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美國企業宣布買回庫藏股的金額創新高,已激勵美股上周再創新高,但今年元月上市公司主管等內部人卻快速賣出自家股票,成為美股漲勢的隱憂。

Birinyi合夥公司的數據顯示,本月來到22日止,企業宣布買回庫藏股的金額超過480億美元,是1999年該公司搜集這項數據以來的高點,奇異(GE)、花旗集團(Citigroup)及Netflix等企業都於元月宣布買回股票。

不過,華盛頓服務公司公布的企業內部人信心調查顯示,同期僅98家公司至少有一位主管買進自家公司股票,卻有447家公司至少一位主管賣出股票,買/賣比率僅0.22,是1988年編製這項指標以來的最低水準。

這次內部人賣出股票的特色之一,是高度集中於大型科技公司。分析師指出,科技股在過去兩年大幅上漲後,內部人增加賣股也很自然。從風險/報酬考量來看,這表示科技股股價居高之際,內部人的信心可能下降,但他們也可能是基於風險控管,未必就是缺乏信心。

許多美國公司目前處於買回庫藏股的閉鎖期,因為許多公司即將公布去年第4季財報,不過閉鎖期並不影響內部人買賣股票,而投資人對內部人賣出股票比率偏高的意涵通常是半信半疑,因為內部人出售股票的原因很多,包括大盤表現,股價高低,以及主管們的個人原因。

分析師指出,內部人與公司的作法經常有很大差異。但買回庫藏股也可能是看跌後市,因為有信心的企業主管通常偏向對公司進行再投資,而並非將現金回饋給投資人。整體而言,內部人決定賣股很少會被認為是有利的信號。

目前美國科技股股價明顯偏貴,令許多機構擔心目前的多頭行情還剩下多少動能,但投資人目前選擇聚焦於正向發展,許多專業人士預期今年股市將繼續看好。

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