對美股影響逐漸式微 Nvidia正跌回凡間 AI行情恐告一段落

在過去18個月大部分時間裡，美股漲勢主要是由人工智慧(AI)崛起及其對一些大型科技股的影響所帶動的。

但越來越多華爾街策略師認為，這個論點並不足以推動史坦普500指數繼續走高。

克羅納特(Scott Chronert)領導的花旗股票策略團隊在給客戶的最新報告中寫道：「我們的感覺是，輝達(Nvidia)正在成為另一支大型成長股。」

輝達最新的財報並沒有給投資人留下深刻印象。財報發布後第二天，該股下跌約6%。但這種不愉快的情緒並沒有滲透到整個市場，史指當天收盤持平。這也是史指連續第二季在財報發布後沒有跟隨輝達的走勢。

而且，正如克羅納特團隊所強調的，在過去5年漲幅超過2000%、單是今年漲幅就超過110%後，輝達股票似乎正在跌回凡間。

隨著熱情冷卻，當前可能代表本輪牛市第一個AI行情的結束。

克羅納特團隊寫道：「簡單地只看前瞻性財測增速的放緩顯示，輝達最深遠的業績和對指數價格走勢的根本性影響可能已經過去。」

作為史指中的龍頭股，輝達任何一天的表現都將繼續成為焦點，因為它可以抑制或提振大盤的走勢。但最近的市場走勢顯示，推動投資人購買股票的因素發生了明顯轉變。宏觀經濟的發展重新成為投資人最關心的問題，尤其是勞動市場降溫的嚴重程度，而不再是想知道輝達向其他公司出售了多少生成式AI晶片。

目前是個宏觀驅動的市場，每個經濟數據的發布似乎都比輝達的財報或有關AI晶片發貨延誤的頭條新聞更重要。

也許最好的例子來自上周。當8月就業報告未能明確勞動市場的健康狀況以及聯準會9月18日的利率調整時，史指和那斯達克指數都創下2024年最差單周表現。

一方面，輝達的健康狀況和發展軌跡對於當前的多頭市場當然仍然至關重要。另一方面，就算輝達規模很大，但它並不比美國經濟重要。也許，事情就該如此。畢竟，它只是「另一支大型成長股」。