瑞銀分析股市泡沫快成形只缺1條件 建議布局台積電等5檔股票避險
瑞銀(UBS)的分析師說,形成股市全面泡沫化的七大條件中目前已具備六個,剩下只缺美國聯準會的寬鬆貨幣政策,並建議投資人布局台積電、太平洋瓦斯電力公司(PG&E)等五檔人工智慧(AI)及電力類股,以規避股市泡沬化的風險。
以賈斯韋特(Andrew Garthwaite)為首的瑞銀投資銀行策略師表示,已經齊備的六條件包括:結構性牛市結束、企業獲利承受壓力、市場失去廣度、距離上一次泡沫已相隔25年、散戶湧入的程度、市場彌漫「這次不一樣」的氛圍。
瑞銀的報告指出,形成泡沫的最後一個條件是寬鬆貨幣政策,而美國聯準會在19日降息25個基點後將利率維持在限制性水準,使這項條件似乎無法很快達成。
賈斯韋特說:「我們缺少的是良性的貨幣環境。」他並表示,聯邦資金利率降至 3.2%左右就符合條件。
賈斯韋特表示:「然後,6.6兆美元的貨幣市場基金中有一部分可能很容易轉向股票。」他並指出,場外的現金可能會湧入強勢動能股,可能將泡沫吹得更大。
聯準會19日將美國基準利率調降至4.25%-4.50%,因此,至少還需再降息100個基點,才能滿足瑞銀所說的最後一項條件。
瑞銀預期,2025年股市形成泡沫的機率為35%,並認為聯準會最終將把利率降至足以引發這種追逐冒險心態的水準。
如果明年股市真的形成泡沫,史坦普500指數將上漲至少20%,報酬率將與2023和 2024年相當,不禁會令人想起1990年代末期的那波漲勢,最終是以網路泡沫爆破收場。
為規避泡沬風險,賈斯韋特建議投資人買進「價格合理的生成式人工智慧(AI)和電力類股」,包括台積電、臉書母公司Meta、英國國家電網(National Grid)、PG&E,以及美國綜合電力服務巨人Vistra。
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