美股最錢線／想平穩反彈 觀察債市、美元

美股23日收漲，展開因假期而縮短交易的一周。但密切關注市場的觀察人士指出，股市要想平穩恢復反彈，還需要債券市場和美元指數的配合。

根據Sevens Report Research創始人伊薩耶(Tom Essaye)的說法，美元指數和美債殖利率均延續了近期的漲勢，當前的交易水平對股市多頭沒有任何好處。在聯準會上周暗示2025年的降息幅度將低於政策制訂者之前的預期後，美元指數和美債殖利率均飆升。

伊薩耶在最新報告中表示，美元指數是一個「輕微」的利空，10年期美債殖利率在近期水平上表現尚稱「溫和」；但隨著它們繼續走高，將會演變成為更嚴重的問題。

與此同時，分析師指出，美債殖利率曲線上周完全結束倒掛。換句話說，殖利率曲線已恢復到正常形狀，長期美債殖利率高於短期美債殖利率，結束了漫長的倒掛期。

3個月期國庫券和10年期美債殖利率的倒掛在過去一直被視為經濟衰退的可靠預兆。但隨著美國經濟持續展現韌性，該曲線長時間的倒掛引發了人們對其預測能力的懷疑。但分析師也指出，美債殖利率倒掛後的反轉往往更直接預示經濟衰退。

更高的長期美債殖利率被視為股市的不利因素，因為這讓美股更難證明其高估值的合理性。

伊薩耶認為，美元指數和美債殖利率的走勢都可能是股市能否很快站穩腳跟的關鍵，「最重要的是，平靜的貨幣和債券市場是股市繼續反彈所需要的，而上周的情況恰恰相反。這些市場越早平靜下來，也就是美元指數和10年期美債殖利率下跌，對市場就越有利；其他一些令人放心的數據或聯準會關於繼續降息承諾的講話，也將有助於這方面的努力。」（財經新聞組）