新新併敲定換股比 中信金要搶親

台新金控和新光金控昨天同步召開臨時董事會，決議通過以換股方式進行合併。台新金控為存續公司，新光金控為消滅公司，合併後存續公司將更名為「台新新光金融控股股份有限公司」。對這項合併案，中信金表示，今天將做出具體回應。市場人士分析，目前對有意搶親的中信金來說，時間非常急迫，中信金內部董事會將在今日決定公開收購的價格，並送主管機關審查。

台新和新光兩家金控主管昨晚赴證交所開重訊說明會，說明本合併案台新金控將發行新股予新光金控全體股東，取得新光金控流通在外的全部股權；台新金控以每0.6022股普通股換得新光金控一股普通股；每一股特別股換得新光金控一股特別股。

合併之後的金控名稱，將稱為「台新新光金控」。雙方董事會也通過將於10月9日召開股東臨時會，提請股東通過合併案，並將於取得相關主管機關核准後訂定合併基準日。

除了台新金，中信金控也已表態將以公開收購方式投資新光金，成為台灣金融史上「雙龍搶珠」的首例，因此未來幾天，台新金、新光金、中信金的操作與角力將備受矚目。

熟悉併購的法界人士說，台新金、新光金將在10月9日開股東臨時會，依規定，股臨會召開前30天、9月10日是停止過戶日。換言之，中信金得在9月10日前完成收購，成為新光金股東反對換股合併，但時間上不可能，因此中信只能以「價格」吸引新光金小股東，爭取新光金小股東在股臨會上反對與台新金換股合併案。

根據新新併換股比例，普通股換股約當新光金每股11.29的價位，高於新光金近一個月的均價，卻低於新光金前天收盤價12.45元，據熟悉併購人士分析，台新金優勢是可決定開股東臨時會決議換股合併的「時間」，掌握合併節奏，這讓中信金陷入被動；但相對的，中信金優勢是「價格」，成了台新金合併成敗關鍵。

台新金董事長吳東亮昨晚和新光金董事長魏寶生等雙方高層舉行記者會，雙方並進行換約儀式。吳東亮表示，若完成合併，將是金融史上首樁金控的合意併購案，雙方有相近的企業DNA和文化傳承，對股東員工客戶都是最好選擇。

政大金融系教授殷乃平表示，在金融機構併購類型中，非合意併購是變化最多端的一種類型，可運用的手法也相當多，新光金的股東結構對於未來中信金啟動公開收購的成效，會有很大的影響力。

政大金融系兼任教授李桐豪則分析，台新金公布換股比例後，等於「亮出底牌」，若中信金提出優於台新金的價格，有機會能取得外資、法人、新光金大股東甚至小散戶支持；但中信金若出高價，或許能贏得新光金股東們的心，但能否給中信金股東合理交代，是另一關鍵問題。