曾正確預測A股上漲的策略師：還存在進一步走高的空間

根據曾正確預料到A股上漲的美國銀行（BofA）亞太股票衍生品研究主管Lars Naeckter，漲勢可能還有進一步上行的空間。許多人正為此布局。

Naeckter表示，自從中國宣布了一系列振興經濟的舉措以來，對看漲押注的需求上升。香港上市A股以及追蹤這些股票的美國ETF，看漲期權與看跌期權的成本差逼近至少2008年以來最高。

雖然恆生中國企業指數的近期漲幅已回吐近半，但Naeckter說，鑒於中國的政策轉向以及投資人渴望重新入場，市場仍可能進一步走高。他在9月初股指接近低點時建議買入看漲期權，此舉報酬率超過360%。

Naeckter本周在香港受訪表示，「機會依然存在，隨著我們權衡推進中刺激措施在規模和時間上的不確定性，這個市場今後蘊藏著顯著的上行潛力。」

他補充道：「中美之間將繼續存在摩擦，而且圍繞這一點將持續存在不確定性。然而，對於市場參與者來說，更大的問題是中國的政策和即將召開的會議。」

全國人大常委會即將開會，任何額外的財政預算或發債額度都需要得到該會議批准。

自9月下旬以來，A股仿佛坐上了雲霄飛車。一系列政策措施推動市場迸發樂觀情緒，如今又趨於冷卻。鑒於北京並未立即提供財政支出計畫的細節，外界愈發懷疑當局是否願意政策加碼以扭轉經濟和市場局面。

本周一在香港舉行的一場衍生品交易論壇，摩根大通銀行外匯和新興市場主管Peter Yip等人指出，考慮到圍繞中國刺激計畫、全球降息前景以及美國大選的疑問，中國相關避險的需求正在升溫。

此外，投資者希望避免重演2015年從狂漲到暴跌的戲碼。當時A股失控，在經濟成長不如預期的情況下觸及七年高點。Naeckter表示：「仍然存在一定程度的懷疑情緒，這是好事，因為這意味著可能不會過度上漲。」