日圓貶值勢力太大 恐怕日本央行本月升息也難扭轉
![日本上周四可能投入約3.5兆日圓(220億美元)來支撐日圓,顯然是今年的第三度干預。(路透)](https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2024/07/15/30005177.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75)
日圓疑似再次受到干預影響,但本月底日本銀行(央行)決策見真章之前,還有許多路障有待克服。
儘管明顯受到干預再加上美國公債殖利率下跌的提振,日圓上周對美元升值仍不到2%。由此可見日圓需要更多來自日本當局的幫助,才能徹底擺脫貶值格局。
日圓今年已貶值11%,加劇日本通膨壓力,也因此日銀本7月31日有可能實施2007年來第二次升息。根據彭博對經濟學家調查,交易員關注周五公布的日本6月通膨率料上揚至2.9%,遠高於日本央行2%的目標。
野村證券公司外匯策略部主管後藤祐二郎(Yujiro Goto)說:「如果日圓在7月開會前繼續走弱,日銀勢必得考慮及早升息,即使他們同時將決定減少購債的步調。」野村在上周四指出,明顯的干預讓讓日銀也受到必須跟進緊縮貨幣政策的壓力。
根據交換契約市場,日圓上周四走升之前,日銀升息10個基點的機率已從59%降至51%。如果日銀真的升息,日圓應有反彈的空間,但即使如此,恐怕仍不足以讓日圓擺脫空頭格局。
後藤認為,如果日銀升息15個基點,日圓可能為此升值個2-3日圓,但僅靠升息可能不足以改變日圓 ∕ 美元的走勢。交換契約顯示,這種升息幅度發生的機率僅約35%。
同樣地,巴克萊銀行雖預測日銀本月會將目標利率調升至0.25%,但也認為對日圓的影響有限,並預測日圓兌美元將在本季末達到160。上周五,日圓兌美元約在158左右,周一貶值0.3%至 158.31。
彭博針對央行帳戶的分析顯示,日本上周四可能投入約3.5兆日圓(220億美元)來支撐日圓,顯然是今年的第三度干預。
巴克萊亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha在新加坡表示,「儘管日圓疲弱增加了市場對日本央行本月升息的預期,但我們認為國內外的殖利率差異過大,不足以支撐持續的逆轉」。
日圓多頭可能本周只有指望周二公布的美國零售銷售數據,會顯示美國經濟正在放緩,這會帶為美國公債殖利率帶來下跌的壓力,進而帶動美元對日圓走貶。如果數據強勁,市場焦點將迅速回到日本央行的政策決定。
澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill在雪梨表示,「如果利率沒有變化,那麼我們可能會看到日圓賣壓再現。」
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