10年期美債殖利率重回4% 道指大跌近400點

油價上漲和美國公債殖利率上升打壓市場情緒，股市走勢艱難。

道瓊工業指數下跌398.51點或0.94%收4萬1954.24點。史坦普500指數下跌55.13點或0.96%至5695.94點；那斯達克指數下跌213.95點或1.18%收1萬7923.9點。

指標10年期公債殖利率上漲逾4個基點至4.02%，為8月以來殖利率首次突破4%。由於中東緊張局勢依然嚴重，油價也上漲；美國原油價格上漲逾3%，站上每桶77元。

股市經歷上周坎坷走勢，主要股指小幅上漲。史指上漲0.2%，那指小幅上漲0.1%，道指上漲0.1%。

B. Riley Wealth首席市場策略師霍根(Art Hogan)表示，「上周的就業報告拯救全周走勢。投資人最須謹慎關注的兩件事是，美國國債殖利率正在小幅回升，而且能源價格正在攀升。」

他補充說：「這兩件事可能會讓投資人看到這一點並說：『我想知道情況在好轉之前是否會變得更糟』，但我們認為不會。」「這當然是在財報季開始時保持謹慎的一個理由。」

能源股上漲0.35%，是史指中唯一上漲的類股。公用事業和非必需消費品板塊處於落後，下跌約2%。

本周的主要數據發布內容包括9日聯準會會議紀錄和10日的消費者物價指數(CPI)報告。財報季也開始升溫，達美航空和摩根大通的業績分別將於10日和11日公布。

摩根大通認為，美股在近期強勁反彈後目前看來有些疲態，可能會導致集中風險上升和動能逆轉的可能性。

該投行表示：「如果市場走弱，美股在避險期間的表現通常會優於其他地區；但令人擔憂的是，美股的本益比和每股盈餘處於相對高位，這可能會限制其絕對表現。」

摩根大通補充說，與其他國家相比，美股目前的交易價格極其昂貴，而且相對於世界其他地區的獲利能力也可能達到頂峰。

10年期和2年期公債之間的殖利率差正接近回到危險區域。

隨著交易日結束，兩者殖利率之間的差距在9月25日達到近23個基點的峰值後回落至約2.5個基點。2年期殖利率近日飆升，10年期殖利率雖也走升但幅度較小。

兩種殖利率之間的倒掛，即2年期公債殖利率高於10年期公債，至少可以追溯到1970年代中期，這幾乎是一個經濟衰退萬無一失的指標。該曲線自2022年7月初左右開始例掛後，於9月初回歸正常。

電腦伺服器公司美超微電腦宣布，最近為「一些史上最大的人工智慧工廠」和其他雲端服務供應商部署超過10萬個圖形處理單元(GPU)及其液體冷卻解決方案，該公司股價上漲15.79%。該股今年來飆漲逾67%，過去一個月上漲逾22%。

上周強勁的9月就業報告凸顯了美國經濟的強勁趨勢，成功軟著陸的希望重新燃起，也提振股市走高。

但野村證券表示，美股可能難以進一步上漲，「我們認為，只要宏觀對沖基金繼續縮減其在美股的總淨多頭部位，美股就可能難以大幅上漲。」「波動性急劇下降看起來不太可能，至少在美國總統大選結束之前是這樣；因此，波動性控制策略似乎也不太可能增加其長期風險部位。」

最新推出的3種新的ETF產品可能會改變投資人投資國際股票的方式。

Precidian Investments首次推出的證券包括外國股票美國存託憑證(ADR)以及貨幣對沖。前三個所謂的「ADRhedged」產品追蹤阿斯特捷利康、匯豐銀行和殼牌，還有更多產品正在醞釀中。

Precidian創始人湯瑪斯(Stuart Thomas)說，「當投資人買進ARD時，實際上在該證券進行了兩項投資：單一公司以及基礎貨幣兌美元。如果不想承受貨幣風險，我們可以幫助您減輕風險。」

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