美股最錢線/小型股漲勢佳 更大輪動將來臨
雖然投資人近期關注從大型股向小型股的輪動,但有一個更大的輪動交易可能即將來臨。瑞銀在最新報告中指出,從現金和債券轉向股票的輪動,可能推動史坦普500指數在年底之前再漲 17%。
目前有超過6兆元的資金處於貨幣市場基金中,如果聯準會在今年底前加速降息,投資人可能重新將這些資金投資於股市。貨幣市場基金的年化收益率約為5%,但在聯準會降息後會迅速下降;首度降息預計將在9月發生。
瑞銀表示,現金轉股票的輪動會維持更久,值得投資人關注。近期小型股的上漲吸引了投資人的注意,但如果經濟成長放緩,或者聯準會降息幅度不及預期,這股輪動氣勢可能會迅速消退。
瑞銀資產配置主管德拉霍(Jason Draho)在談到小型股的近期漲勢時說:「宏觀經濟數據與輪動交易持續的理想條件之間有一條微妙的界線。」
根據報告,有利從現金和債券轉向股市輪動的因素有很多。
德拉霍說:「我們仍然建議投資人為較低的利率做好準備,尋求優質成長股,並抓住人工智慧(AI)的機會。」
他表示:「隨著通膨持續消退、經濟穩健成長和AI技術帶來的生產率提高,經濟數據可能會強勁成長,這當然是一個合理的場景,並可能會引發『咆哮的20年代』重現;我們推測這種可能性越來越大。」
報告指出,雖然這種情況將有助於提振所有股票,但對某個特定領域來說會更好。德拉霍說:「雖然這對小型股和周期性股票絕對有利,但對於科技股、成長股來說甚至更好,正如1990年代末的情況一樣。」
德拉霍重申對史指年底目標價5900點的預測,但也表示達到6500點的牛市情形仍屬可能,「完美的通膨消退將使結果傾向於6500點的牛市情況。在這種情況下,將會出現從現金和債券到股票的輪動交易。」(財經新聞組)
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