美股將進入波動最烈期 大選年經驗顯示:9月表現差、10月震盪大
![根據美國選舉年的歷史經驗,美股從現在到11月5日恐跌宕起伏。圖為民主黨提名人賀錦麗(中左)和她的副手華茲。(美聯社)](https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2024/08/21/30306208.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75)
最近的經濟數據為聯準會開始降息鋪平道路,但分析師警告,美國大選在即,股市並未亮綠燈。標普500指數在選舉年的歷史表現顯示,股市從現在到11月5日可能跌宕起伏。
根據CFRA Research資料,標普500指數在9月平均下跌0.8%,使得9月成為1944年以來選舉年裡美股表現最差月份。該公司首席投資策略師Sam Stovall說:「第二次世界大戰以來,(選舉年)的2月、8月和9月平均都下跌,又以9月表現最差,下跌頻率高過上漲。」
10月雖然平均上漲1%,卻是波動最大的月份,報酬率的標準差也是1944年來最大。標準差衡量股價與平均值的分散程度。當股價頻繁上下波動時,標準差就很大,顯示市場波動性高。Stovall說,「10月的波動性比其他11個月的均值高出約35%」。
另外,歷史顯示,執政黨最終能否續掌白宮似乎也影響市場波動和股票回報。
投資管理公司T. Rowe Price的亞太區多資產解決方案主管Thomas Poullaouec和解決方案分析師Nathan Wang表示,自1927年以來,若執政黨未能守住白宮,那年標普500指數在選前和隨後幾個月會有更大波動,也許是反映可能的政策變化造成的不確定性。
Poullaouec和Wang在8月撰寫報告時說,執政黨保住總統大位時,股市波動性平均會在選前下降,選後溫和上升。據說賀錦麗的民調領先,所以,「現在市場為什麼上漲」 ,也許舊模式無法協助預測今年的市場。
Easterly EAB Risk Solutions全球總經策略師Arnim Holzer表示,民主黨提名人選由拜登換成賀錦麗,且她如今在大多數全美民調和博弈市場領先川普,民調逆轉可能為金融市場多添波動。
川普勝選機率現在降至46.4%,低於7月15日共和黨開全代會時的66%峰值。賀錦麗勝選機率在民主黨大會周一在芝加哥拉開序幕後升抵52%。
Holzer補充說,川普概念股恐將成為從現在到投票日間的波動來源。例如醫療保健業的投資人明顯偏好川普,希望他上台後修法,利於醫療保險公司、醫院、藥廠和醫療設備公司的銷售和利潤。賀錦麗民調領先,她可能實施的抑制藥價政策卻還未對醫療保健股產生影響。預計選情繼續下去,民主黨的藥價政策可能衝擊管理式醫療保健和製藥業者的回報。
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