擔心美大選、Fed政策分歧 美企回歸外匯選擇權保護現金流

美國銀行業者表示，美國企業再次轉向外匯選擇權來保護其現金流，因為它們擔心美國總統大選和聯準會利率政策的分歧，可能會引發一段時期的貨幣波動。

貨幣波動可能會增加成本、擾亂現金流和削弱收益，但其程度遠不如2020年至2022年新冠疫情期間選擇權對沖比以前更便宜那麼明顯；因為在疫情期間各國央行升息以抑制通膨，導致物價飆升。

貨幣交易平台MillTechFX在4月的調查顯示，90%的美國企業計畫購買更多選擇權。該平台對另外250家公司的調查顯示，第2季美國企業對沖了48%的貨幣風險，高於上季的46%。

選擇權授予以預訂匯率買賣貨幣的權利，允許公司透過鎖定最壞情況的匯率來減輕貨幣變動的影響。如果貨幣反彈，仍然可以受益。

部分銀行業者指出，選擇權對沖需求增加，代表許多企業正在認真對待政策風險，尤其是11月5日的大選。

美國共和黨總統候選人川普計畫提高關稅並遏制移民，經濟學家指這些政策會引發通貨膨脹。分析師表示，這可能導致聯準會最終再次升息，可能會使美元走強。

稅收政策中心表示，民主黨總統候選人副總統賀錦麗的住房援助和遏制哄抬物價計畫可能會對通膨產生複雜的影響。

根據資料彙整，美國企業高層在財報電話會議上談論選舉的次數比2020年多得多，經常將關稅和貿易列為問題。

LSEG數據顯示，一年後買入或賣出英鎊或歐元兌美元的平價選擇權合約隱含波動率顯示，其價格比兩年前便宜約30%。

降息政策的分歧可能會加劇貨幣波動。

渣打銀行金融市場企業銷售全球聯席主管基基斯(Thomas Kikis)表示，本月初，隨著日本央行升息後投資人拋售日元融資交易，波動性短暫上升，提醒企業注意貨幣風險。