美股最錢線/美銀：2026年前不必擔心Nvidia

上周的業績沒能提振近兩年的AI「寵兒」輝達(Nvidia)，反而遭到9月「股市魔咒」痛擊：9月前兩個交易日累計下跌11%。「AI泡沫」質疑聲再起，市場對輝達的擔憂也接踵而至。

然而，美國商銀最新報告卻認為，至少在2026年前對AI的質疑都是沒有必要的。目前市場還處於第一波大語言模型(LLM)的熱潮中，輝達Hopper晶片的使 用率才剛起飛。

美國商銀表示，最近面臨的不利環境已經讓輝達估值看來頗具吸引力，提供了誘人的買入機會。輝達仍是產業首選，目標價165元，相當於還有超過50%的上漲空間。

美商銀分析師艾爾亞(Vivek Arya)等團隊的報告認為，當前對AI資本支出和貨幣化的懷疑可以理解，但至少在2026年前這些質疑都是沒有必要的。

美商銀認為市場並不用擔心，因為要推動下一代LLM的成功，這些資本支出是必要的。AI資本支出不僅推動了新業務機會，還對搜索、社交和企業工作中的現有護城河和利潤池至關重要。

報告寫道：「科技業將至少再花一兩年時間密集構建輝達的Blackwell晶片，其AI訓練能力提升 4 倍，推理能力提升25倍以上。」

雖然輝達股價短期內缺乏積極的催化劑，但隨著企業客戶使用包括Hopper和Blackwell系列在內的輝達晶片打造AI功能，其股價未來幾年有望得到支撐。

由於業績未達到華爾街最高預期、備受期待的Blackwell晶片存在生產問題， 加上最近傳出的監管審查，以及投資人對AI交易的謹慎態度和整體市場波動，都成為這輪輝達大跌的推手。

除了美商銀，其他市場人士也認為這是低接輝達的好時機。Piper Sandler分析師庫瑪爾(Harsh Kumar)指出市場對其Hopper晶片的需求強勁，預計本財年下半將進一步成長。同時，Blackwell晶片的收入基本步入正軌。（財經新聞組）