美股最錢線／大摩：擺脫防禦類股 關注獲利成長

摩根史坦利策略師威爾森表示，投資人應該關注那些具有穩健獲利和成長前景的大型股，包括「七巨頭」部分成員。

根據大摩的說法，投資人應擺脫防禦性類股。防禦性類股在困難的市場條件下通常表現相對良好，近期也出現上漲。然而，威爾森在最新報告中指出，結果是這些股票相對於其獲利變得更加昂貴。

他指出，「在不知道下一個就業報告的情況下，對最近防禦性股票的超額表現獲利了結是合理的。」「從策略上來講，我們對防禦性股票與周期性股票持中性態度。」

由於對前景的擔憂，傳統防禦性產業今年表現強勁。公用事業特選產業SPDR ETF報酬率達26%，在史坦普500指數11檔類股產業SPDR基金中表現最佳。

消費性必需品特選產業SPDR的報酬率為15%。雖然落後於整體市場的20%，但顯著超過消費性非必需品基金的10%。

防禦性類股在聯準會降息後通常表現良好，而這可能是個利多因素，何況聯準會上周宣布了激進的降息50個基點。然而，摩根史坦利指出，防禦性類股往往一開始表現落後。

威爾森寫道，「歷史上，防禦性股票在聯準會首次降息後的3到12個月內持續超額表現，但在降息後一個月內可能會出現適度的落後。」

還有其他因素對防禦性類股不利：每次聯準會開始降息時，通常是因為經濟處於或接近衰退。這種動態有利於防禦性股票，但並不適用當前。

目前，防禦性股票的估值也相對偏高。根據大摩數據，未來本益比處於2022年底以來的最高水準。

大摩建議大型、優質的投資標的，包括穩步成長的獲利前景。清單包括能源產業公司如斯倫貝謝和貝克休斯；金融類公司如富國銀行和美國商銀；以及「七巨頭」成員亞馬遜、蘋果、輝達、Alphabet和Meta Platforms。