中增發特別國債 一攬子措施拚經濟 財長：大規模刺激已在路上

中國財政部12日召開記者會，宣布將陸續推出包括發行特別國債等「一攬子有針對性增量政策舉措」，包含加大支持地方政府化債、補充國有大型銀行資本、支持房地產市場等。財長藍佛安強調，這場及時雨將大大減輕地方化債壓力，並暗示大規模刺激已在路上，但具體金額規模則未揭露，引發諸多猜測。

中國財政部長藍佛安昨偕三位副部長一同出席記者會，他指出「一攬子有針對性增量政策舉措」主要有四點，包含加力支持地方化解政府債務風險、發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本、疊加運用地方政府專項債券、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩、加大對重點群體的支持保障力度。

此外，他強調還有其他政策工具正在研究中，「比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間」。他也提到，當前中國經濟運行「出現了一些新的情況和問題」，預計一般公共預算收入增速不及預期，但他打包票指，中國財政「有足夠韌勁」，可達收支平衡，完成全年預算目標。

藍佛安表示，這項即將實施的政策是近年來出台的支持化債力度最大的一項措施，他強調，這無疑是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層「三保」。

然而，對於「較大規模」增加債務額度支持地方政府化債，相關舉措具體數額藍佛安並未透露，僅說「經過法定程序後，會及時向社會公開」；就國有銀行資本補充，中國副財長廖岷則表示，正在等待各家銀行提交具體方案，這些銀行作為上市銀行，將及時依法披露資訊。

民生證券研究院首席經濟學家陶川對香港經濟日報表示，對於市場最關心的規模相關問題，中國財政部在多個回答中給出了「力度」的暗示。據統計，有22次提到「力度」，有七次提到「較大」，四次提到「赤字」，四次提到「舉債」，這從近年來財政部召開的發布會來看是非同尋常，但卻並未明確揭露具體財政刺激金額規模。

中國信用評級機構東方金誠表示，會議強調「中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間」，判斷接下來財政政策還可能進一步增加超長期特別國債或普通國債的發行規模，重點用於促消費、擴投資，推估本次一攬子增量政策中的財政政策增量規模將不低於人民幣4兆元，超出市場預期。

中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣指出，根據國際貨幣基金（IMF）的統計，中國的財政債務率占GDP的比例大概是77%，美國是100%，日本幾乎是200%，所以中國財政實際上是有空間去舉債，是唯一的亮點，但並沒有給出具體的規模數字。

市場分析，由於刺激規模需要人大常委會審批，或許10月底人大常委會開會就能知道規模究竟有多大。