中國人行盤前釋利多 放水700億資金挺A股

中國官方做多股市態度堅決。中國人民銀行10日在盤前公告，即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報互換便利。首期操作規模人民幣5,000億元（約706億美元），視情可進一步擴大操作規模。此舉可望為A股注入更多的資金動能。

人行10日8時於官網公告稱，為落實中共二十屆三中全會關於「建立增強資本市場內在穩定性長效機制」的要求，促進資本市場健康穩定發展，中國人民銀行決定創設「證券、基金、保險公司互換便利（Securities，Funds and Insurance companies Swap Facility，簡稱SFISF）」，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。

首期操作規模人民幣5,000億元，視情可進一步擴大操作規模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。

上海第一財經指出，中國現行人民銀行法規定，人行不得直接向非銀金融機構提供貸款。據悉，證券、基金、保險公司互換便利採用的是「以券換券」的方式，既提高了非銀機構融資能力，又不是直接給非銀機構提供資金，不會投放基礎貨幣。

人行行長潘功勝9月24日在記者會上宣布了一系列增量貨幣政策，其中就提及創設「證券、基金、保險公司互換便利」，以維護中國資本市場穩定、提振投資者信心。

上海第一財經表示，由於這是中國央行首次創設支持資本市場的結構性貨幣政策工具，因此引發市場廣泛熱議與討論，但類似的結構性貨幣政策工具國際上已有先例。

在次貸危機期間，美國聯準會就曾設立「定期借券機制」（TSLF），一級交易商可將手中流動性稍差的證券換取聯準會的國債，從而改善一級交易商的流動性狀況。

中國銀行間市場交易商協會副會長徐忠日前撰文指出，此次「互換便利」在實施過程中，沒有基礎貨幣投放，不存在「擴表」（擴大‌中央銀行的‌資產負債表規模），並不是所謂的「央行下場入市」。

徐忠稱，從操作原理來看，與美國聯準會的「TSLF」類似，是通過「以券換券」的形式增強相關機構融資和投資能力，實現了流動性支持。金融管理部門會對相關機構的資質、條件作出嚴格要求，並設置科學的抵押率。