UCLA經濟學家談降息 明年恐等不到

雖然聯準會（Fed）早先釋放出今年底或明年初降息信號，但洛杉磯加大安德森預測中心（UCLA Anderson Forecast）的經濟學家俞偉雄（William Yu）認為，聯準會不太可能在明年降息，房貸利率將在更長時間內保持高位。

俞偉雄表示，房屋抵押貸款利率由聯準會控制的聯邦資金利率（federal funds rate）決定；就目前的經濟形勢來看，聯準會不太可能在明年大幅降息，這意味著房貸利率不會出現大幅下降的情況。

俞偉雄分析，聯準會最為關注的經濟指標是通膨率，尤其是核心通膨率。 在近一年多的政策調控下，通膨風險已明顯降溫，但要達到2%的目標仍需要時間，「明年通膨率能維持在3%，就已經很好」。

俞偉雄說，歷史經驗表明，通膨是一件「覆水難收」的事情；一旦高起來，需要很長時間才能扭轉。 如果在通膨剛出現緩和之際就實施降息，可能會讓這頭「猛獸」再度抬頭。 因此，即使明年出現經濟「軟著陸」，聯準會也不太可能大幅降息。

俞偉雄補充，美國通膨不僅取決於國內需求，還受到國際供給端情勢的影響。俄烏戰爭、地緣衝突、原油價格、能源政策等諸多政經因素，都可能改變通膨走向，這是美國政府無法控制的一部分。

「當然，除非美國突然陷入經濟衰退，迫使聯准會降息。」俞偉雄說，但近期經濟數據顯示，美國經濟仍很有韌性；雖然目前無法完全排除經濟衰退的可能性，但衰退的可能性已經降低。

俞偉雄指出，民眾可通過兩個較為直觀的指標判斷經濟衰退的可能性，一是每月公布的非農就業人數，目前每月新增就業人數約為20至30萬人，若這一數字驟降至3至5萬，就是警示訊號；另一個指標是失業率，目前美國失業率處於低位，若出現明顯上升，則表示經濟周期的轉折點可能出現。目前這兩種情況尚未出現。