美股、債市本周重頭戲 周四登場的通膨報告
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本周美國股債市的重頭戲是周四要發布的通膨報告。6月消費者物價指數可能影響聯準會首次降息的時間。
如果通膨升幅低於預期,聯準會主席鮑爾9月利率會議上至少會更有力地釋出降息訊號。隨著美國公債殖利率近期繼續下滑,股債市可能同步反彈。要是數據足夠疲軟,甚至可能為幾周後降息開啟大門,不過,期貨市場交易員認為這種機會很小。反之,升幅若違背大多數經濟學家預測地走高,將有礙股市反彈。
道瓊市場數據(Dow Jones Market Data)顯示,自聯準會2022年初開始升息以來,CPI數據發布日通常會引起美股的明顯反應,通膨放緩後的波動幅度則減弱。今年來,美股在CPI發布日的平均波動幅度為0.9%,幾乎是截至上周五史坦普500指數日均波動幅度(0.5%)的兩倍。
聯準會接近降息的任何跡象都將有助於提振落後於史坦普500指數漲幅的類股。小型股、周期性強、對利率敏感的股票(如房地產股)有機會衝高。
FactSet數據顯示,史坦普500指數的11大類股裡以房地產股過去一年的表現最差,小型股羅素2000指數自2024年初以來一直小幅走低。
Mutual of America Capital Management總裁Joseph Gaffoglio指出,聯準會真的降息時,可能讓市場漲勢廣度擴展開來。
經濟學家普遍預期,6月的總體通膨年增率將從5月的3.3%放緩至3.1%,核心通脹率持穩於3.4%。
一些經濟學家開始呼籲聯準及早降息,因上周五公布6月失業率攀至2021年底以來最高、被視為通膨可靠預兆的工資增長速度則有所放緩,這些都為勞動市場開始降溫提供了更多證據。
雖然新增工作超過20萬,但前兩個月的數據共被下調11.1萬,影響到三個月均值。
再加上先前的數據,經濟展現出來的現況是,在20多年來最高利率水準下開始向後退。
但也有人對最新的勞動市場報告做出不同的解讀,認為失業率上升是有更多勞工加入勞動力大軍,而非大規模裁員。
市場這周會很忙,市場也將關注第2季財報季開跑、多場公債拍賣,以及總統大選的潛在進展。
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