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最看空美股的華爾街公司翻多 輝達因雙題材被點名2次

摩根大通策略師看好輝達股價展望,因為不僅具有人工智慧(AI)題材,也可望成為中國刺激措施的受惠者。美聯社
摩根大通策略師看好輝達股價展望,因為不僅具有人工智慧(AI)題材,也可望成為中國刺激措施的受惠者。美聯社

摩根大通首席全球市場策略師柯蘭諾維奇今夏離職時,也一併帶走他對美股悲觀的展望。今年來史坦普500指數躍漲21%,延續去年大漲24%的氣勢,證明他的看法不合時宜。接替他的小摩策略師團隊,如今已不再那麼看空美股展望。

MarketWatch報導,現由拉科斯-布賈斯領導的小摩策略師團隊表示,美國聯準會(Fed)啟動降息循環,加上中國祭出一波強大的貨幣刺激,將重振對景氣循環末段「通貨再膨脹交易」(reflation trade)的希望。他們並指出,政府政策做多的同時,美國經濟韌性出奇的強,伴隨著勞動市場緊繃、政府赤字支出持續支撐景氣,以及股票、信用和房市同步創新高。

小摩團隊舉例說,美國企業盈餘成長可望加速,過去兩年來每年成長3%,未來兩年可望衝上12%。而且,美企正把稅前收益轉投入投資支出,而不是用來買回自家股票,從「七大巨頭」科技股公司砸重金大打人工智慧(AI)軍備競賽,可見一斑。

這群策略師寫道:「依我們之見,這些驅動力,加上美國鶴立雞群的特殊表現,將有助於抵銷不平穩的總體經濟弱點。」

他們並預期,Fed啟動貨幣寬鬆循環可能使原本減弱的景氣循環為之一振,那將鼓舞市場士氣並且助長通膨。

小摩團隊指出,要驗證上述預測,必須見到美國經濟疲弱環節的景氣好轉。這些脆弱環節包括:低收入消費者、民間就業、製造業和零售業。

此外,如果市場重新調整對Fed降息的預測--美國2年期公債殖利率過去兩周來躍升大約50個基點--那麼,近幾個月來走勢沉悶的股票族群,像是巨型科技股和優質成長股,可望再次吸引投資人關愛的眼神,而防禦型股票和景氣循環類股人氣將隨之降溫。

看好AI、能源、中概股 輝達獲點名兩次

倘若這波景氣循環末段「再膨脹」交易形成氣候,小摩策略師團隊看好一籃子AI、資料中心和電氣化受益股,其中當然包括繪圖處理器大廠輝達(Nvidia),以及其他晶片股如博通(Broadcom)、產業股如Eaton和GE Vernova,以及公用事業股如Constellation Energy和NRG Energy。

摩根大通團隊表示,不再抱持「做多防禦股/放空景氣循環股」的觀點,尤其因為能源股將受惠於中國刺激措施、地緣政治不確定升高以及Fed降息。目前投資人對這類股興趣不高、投資部位偏低,也將提供支撐。

對於想在年終購物季前布局景氣復甦題材的投資人,小摩推薦具有品牌價值但股價表現落後的美國消費品公司,例如特斯拉(Tesdla)、通用汽車(GM)、福特(Ford)、Nike、星巴克(Starbucks)和電商平台Etsy。

他們也點名與中國有關聯的歐美企業,包括化學公司陶氏(Dow)和杜邦(DuPont),以及包括輝達(再次被點名)、超微(AMD)和應用材料(Applied Materials)在內的晶片股。

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