巴菲特、貝佐斯、查克柏格都在大賣股票 商學院教授說為什麼

當美國股市創下歷史新高，而金融與科技大亨卻作壁上觀時，投資人可能會感到忐忑。

上周媒體報導指出，即使史坦普（S&P）500創下有史以來最好的九個月佳績，亞馬遜的貝佐斯（Jeff Bezos）、Meta的查克柏格（Mark Zuckerberg）今年卻拋售了數十億元公司持股；即使是「奧馬哈先知」巴菲特（Warren Buffett）也減少波克夏持有的蘋果股票，並建立2770億元的龐大現金準備。

每日郵報（Daily Mail）報導，在這波漲勢中，不僅是重量級投資者在拋股。據股市分析網站InsiderSentiment資料，所有美國公司的高層與董事，亦即「企業內部人士」，對自家股票的買進為十年來最低（9月為22%，低於十年平均值26%）。

這引起了部分主流媒體的焦慮，一位金融教授上周告訴華爾街日報，企業內部人士擔心經濟衰退近在眼前。

密西根大學羅斯商學院（Ross School of Business）教授賽赫恩（Nejat Seyhun）表示，企業內部人士的交易是股票報酬率一個可靠的預測指標；若數字低於平均值，顯示未來報酬率也會低於平均值。

到底發生了什麼事？這些商界巨頭知道些什麼？答案是他們知道自己的局限。

賽赫恩表示，儘管貝佐斯、查克柏格與巴菲特都是天才，也能獲知「內幕」，但他們也無法預測市場走向，因此正在分散投資，「每個人也都該這樣做」。

賽赫恩說，如果有人告訴你，他們可以預測股票走勢，那就反向操作；畢竟十個對沖基金經理人，有九個都無法擊敗史坦普500指數的年收益。他說，他絕不會接受任何聲稱可預測將要發生什麼的人的建議。

在2024年最後一季，賽赫恩稱，他既要賣出、也要買進股票。假設他的投資組合中能源產業股所佔的比率已大幅超過20%，他就會將它拋售；再用這些現金投入其他領域，例如醫療保健、金融或房地產。

賽赫恩指出，股票漲固然好，但這也表示如果該行業轉壞，損失也會更大；年末另一個需注意的變數是總統大選。他說，從現在到11月5日，他將避免下任何大賭注。

賽赫恩表示，就像股市一樣，沒有人能預測大選結果；而他相信，到2025年1月，坐在白宮裡的人將決定美國經濟的未來。

面對這波股市反彈，賽赫恩對投資者的建議是：防範未然，繼續投資在401k 上，這幾乎可保證在一段長時間內有8至10%的報酬；如果能承受稍高風險，可透過ETF購買一籃子優質股票。

賽赫恩強調，如果美國金融、科技大亨能教會一般投資人什麼，那就是沒有人能預測市場。